Kraftigt back i år men långsiktigt bra

Dramatiskt börsår för finansfamiljerna utropade en affärstidning i början av december. Men det är ett minst sagt kortsiktigt betraktelsesätt även om det svängt kraftigt för Wallenbergs, Stenbecks och Lundbergs i år. Även genomsnittsaktien på Stockholmsbörsen har pendlat kraftigt i år, plus 15 procent fram mitten av juli ned till drygt 6 procent minus i förra veckan.Att det gått back i år är inte märkligt med tanke på att börsen steg med 24 procent förra året, 32 procent 2005, 15 procent 2004 och 25 procent 2003. Det innebär mer än fördubblade aktiekurser under dessa år, dock efter mer än halverade kurser åren 2000-2002 i IT-krisens spår.Dramatiken handlade om familjerna Wallenberg med Investor och Stenbeck med Kinnevik. Investor har sjunkit 13 procent hittills i år till 111 miljarder kronor, Kinnevik har tvärtom stigit kraftigt med 27 procent till nästan 38 miljarder. Vi kan lägga till börsbolaget Lundbergs som sjunkit med 18 procent till drygt 22 miljarder kronor. Familjen Wallenberg ägde vid början av året främst via stiftelser drygt 47 procent av sitt investmentbolag, Stenbeck drygt 13 av sitt och Lundberg 67 procent av koncernen med samma namn. Familjerna ägde också en hel del aktier privat i olika bolag vid sidan om det egna investmentbolaget.Lundbergsfärens bolag har överlag gått dåligt på börsen i år: Holmen har sjunkit med 19 procent, Industrivärden lika mycket minus, verkstadsbolaget Cardo minus 26 procent, NCC minus 28 procent, Indutrade minus 13 procent. Inhoppet i Sandvik har däremot varit jämförelsevis lyckat, aktien ligger i år på plus 13 procent, Husqvarna minus samt Handelsbanken en enstaka procent back. Fastighetsbolaget Industrivärden visar minus 17 procent på börskursen, men eftersom bolaget i våras delade ut en stor engångssumma har investeringen även i år varit lyckad, särskilt om man jämför med börsens övriga fastighetsbolag.Fredrik Lundberg har på börsen rykte om sig att göra det mesta rätt. Och börskursen för Lundbergs har under 2000-talet gått långt mer än dubbelt så bra som börsen i övrigt. Det ettåriga perspektivet ger en missvisande bild. De flesta aktieägare behåller ju sina aktier ett flertal år.Allt beror på vilket datum man jämför med. All time high, den allra högsta noteringen hittills, brukar annars vara ett populärt jämförelsedatum. Sedan 6 mars 2000 har Stockholmsbörsen sjunkit med närmare 20 procent. Det beror helt på Ericsson som då noterades i 168 kronor (omräknat för nyemission) och nu är nere i cirka 15 kronor. Ericsson svarade tidigare för över en tredjedel av Stockholmsbörsens totala värde. När Ericssonaktien nu är värd knappt en tiondel kan man alltså konstatera att genomsnittet för alla övriga aktier ligger högre idag än vid all time high för nästan åtta år sedan. Men Ericsson bör inte räknas bort, det är den allra mest spridda aktien med 760000 direkta aktieägare. Det är mer rättvisande att räkna bort berg- och dalbanan åren 1999, då börsen steg rekordartat, och 2000, då den föll från mars och framåt. Då finner vi att aktiekurserna på Stockholmsbörsen stigit totalt med cirka 70 procent fram till idag, alltså en god värdestegring på cirka 7 procent per år.Det är också den ungefärliga värdestegringen årligen under de senaste 100 åren, mer än dubbelt så bra som bankräntan.